En términos de PIB ajustado por PPP, el pronóstico es mucho mayor. Se estima que China ya ha alcanzado el 70% del PIB estadounidense y que lo superará en 2016. Con la mayor base del PIB ajustado por PPP, la misma diferencia de la tasa de crecimiento expuesta anteriormente llevará al PIB chino por encima del estadounidense en 2016.

Por una parte, el incremento del PIB per cápita será mucho mayor tanto en la tasa del mercado como en la ajustada por PPP, pues la población estadounidense es un cuarto de la china y en el punto de partida, el PIB per cápita de Estados Unidos es seis veces mayor. Por eso, una menor tasa de crecimiento en Estados Unidos seguirá suponiendo un ritmo de crecimiento más rápido en términos de ingresos de los ciudadanos estadounidenses.

¿Existe alguna ventaja en usar la tasa de cambio del mercado en lugar de la comparación del PIB? En realidad, si el objetivo es medir la dimensión actual del PIB de los países como está calculado y valorado por el mercado, pese a las distorsiones de precios debido a medidas administrativas o políticas, entonces la tasa de cambio del mercado es una medida más exacta. Por ejemplo, si las personas están dispuestas a pagar 10 dólares por un pelado, entonces ese es el valor verdadero del servicio en ese país aunque las personas en otro país paguen 20 dólares por un pelado.

De forma más general, la tasa de cambio del mercado es una medida más apropiada cuando entran a escena los flujos financieros entre países, como la comparación de los balances contables actuales.

Existen otros aspectos a favor y en contra en ambos tipos de medición. Las tasas de cambio de los mercados tienden a ser mucho más volátiles que las tasas del PPP. Por ejemplo, un país cuya tasa de cambio del mercado se deprecia entre un 30-40 por ciento seguido de una crisis de balance de pago experimentará una relativa reducción de su ingreso al mismo nivel de la depreciación. Esto no es correcto pues la crisis no ha provocado realmente una caída de tal magnitud del PIB en un año. El principal contratiempo del PPP, por otra parte, es la dificultad para derivar la tasa de cambio PPP. Este es un gran logro estadístico, y las nuevas comparaciones de precios pueden realizarse únicamente en intervalos infrecuentes.

Pese a estos aspectos a favor y en contra de las diferentes medidas, e independientemente de si el PIB de China superará al de Estados Unidos, el desarrollo económico de China en la última década ha sido extraordinario y se prevé continúe así en el futuro cercano.

La proyección del último WEO es también consistente en cuanto a la actual recuperación de la doble velocidad de la economía global que está cambiando la gravedad del centro económico hacia las economías emergentes. Obviamente, este proceso no tendrá lugar de la noche a la mañana, pero sí resulta muy importante reconocer estos cambios que se están produciendo. Estos desarrollos ya comienzan a reflejarse en los procesos multilaterales como el FMI, donde la voz de China ha ido creciendo.

El autor es un representante residente del FMI en China.

 

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