Estadísticas apuntan a una recuperación gradual de la demanda

La inflación en China subió en febrero a su nivel más alto en 3 años, mientras que la caída de los precios al productor siguió reduciéndose, lo que apunta a una recuperación gradual de la demanda interna, en un momento en que los responsables políticos fomentan el consumo y estabilizan los precios en la segunda economía más grande del mundo.

Los datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que el índice de precios al consumo (IPC), el principal indicador de la inflación, avanzó un 1,3 % interanual en febrero, su nivel más alto desde enero de 2023, tras un aumento del 0,2 % en enero.

«El alza del IPC en febrero obedeció principalmente al cambio de fecha de la Fiesta de Primavera, a mediados de febrero, más de quince días después que en 2025, lo que impulsó el consumo durante el feriado y provocó el ascenso de los precios de servicios relacionados con viajes y alimentos», explicó Feng Lin, director ejecutivo del departamento de investigación y desarrollo de Golden Credit Rating International.

Excluyendo el impacto de las fechas, los precios al consumidor escalaron un 0,8 % interanual en promedio en el periodo enero-febrero, al mismo ritmo que en diciembre, acotó Feng. «Esto sugiere que la recuperación de los precios en la segunda mitad de 2025 continúa gracias a políticas más sólidas de estímulo al consumo, los esfuerzos por frenar la competencia «involucionista» y el incremento de los precios mundiales del oro».

Aun así, la inflación sigue siendo moderada, ya que la corrección de más de 4 años en el sector inmobiliario ha mermado la riqueza de los hogares y la confianza de los consumidores, puntualizó Feng.

De cara al futuro, el analista agregó que la subida de los precios mundiales del petróleo, debido a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, podría repercutir en la inflación interna. Sin embargo, las caídas estacionales de los precios de los servicios tras el periodo festivo podrían llevar el crecimiento mensual del IPC a territorio negativo en marzo, con una probable desaceleración de su tasa anual hasta el 0,9 %.

«Es posible que la inflación se mantenga en un nivel relativamente bajo por un tiempo», anotó, y añadió que la prudencia da margen a los responsables políticos para incentivar medidas favorables al crecimiento cuando sea necesario.

China ha fijado su objetivo de crecimiento del IPC para 2026 en torno al 2 %, igual que el año pasado, según el Informe de la Labor del Gobierno. Los precios al consumo se mantuvieron estables en 2025, el nivel más bajo desde 2009.

«Establecer una meta del IPC de un 2 % para este año sugiere que las políticas destinadas a expandir la demanda interna y frenar la competencia «involutiva» seguirán avanzando», sostuvo Feng.

Según la Oficina Nacional de Estadísticas, el índice de precios al productor, que mide los precios en fábrica, bajó un 0,9 % interanual en febrero, menor a la caída del 1,4 % en enero.

Wen Bin, economista jefe del Banco Minsheng China, estimó que la inflación al consumo continuará una trayectoria ascendente moderada, mientras que los precios al productor levantarán cabeza, y es probable que vuelva a números azules a mediados de año.

«Con el aumento mensual del IPP, la mejora de la rentabilidad de las empresas intermedias y finales podría reforzar los incentivos para aumentar la producción», señaló Wen. «Mientras tanto, los repuntes más fuertes de lo esperado en los precios de materias primas como el petróleo, el cobre y el carbón eleven directamente los precios nacionales de la minería y las materias primas, convirtiéndose en un motor clave de la recuperación del IPP. Además, mientras se avanza en las acciones destinadas a frenar la competencia «involucionista», junto con el rápido desarrollo de los sectores emergentes y la liberación efectiva del potencial de consumo, se seguirá fortaleciendo la base para una recuperación razonable de los precios».