Optimismo de entidades extranjeras en el mercado de capitales de China

Los inversores ven oportunidades a mediano y largo plazo

Las instituciones extranjeras siguen viendo con buenos ojos el mercado de capitales de China. Goldman Sachs fue uno de los últimos en expresar su optimismo sobre las acciones chinas, al seguir recomendando una «elevada asignación» a las del tipo A.

Impulsados por la mayor rentabilidad y los factores de valoración, se espera que el índice MSCI China aumente un 15 % en 2024 y el CSI 300 un 13 %, estimó la firma el miércoles en una mesa redonda con la prensa para debatir las perspectivas de la economía y el mercado de capitales de China en 2025, reportó el Diario de Valores de China.

Goldman Sachs apuntó que, gracias a las políticas favorables, el valor de las recompras de acciones A en 2025 podría duplicarse con respecto a 2024. El año que viene, los dividendos y recompras de empresas chinas que cotizan pueden superar los 3 billones de yuanes (414 000 millones de dólares). La disposición de los inversores particulares a entrar en el mercado continuará en alza.

Neuberger Berman anotó que mantiene un juicio positivo sobre el sector en China. La ventana política no se ha cerrado. Se espera que los gastos fiscales de los Gobiernos central y locales en 2025 aumenten moderadamente en comparación con este año, dijo en una perspectiva mensual de China publicada el 13 de noviembre.

Las acciones A son prometedoras para la inversión a mediano y largo plazo, dijo AllianceBernstein a principios de noviembre, según el medio chino.

La empresa indicó que la tendencia a mediano y largo plazo de estos valores está muy relacionada con los pronósticos macroeconómicos nacionales y de beneficios empresariales. «A juzgar por el apoyo y la determinación de la política actual, se espera que la economía china se estabilice y siente cabeza, además que impulse el crecimiento de las rentas empresariales, lo que hará atractivas a las acciones A», opinó.

Con la aplicación de medidas de apoyo, se ha producido un repunte más evidente en el mercado, que se estima tenga un mejor comportamiento en el futuro, declaró el miércoles Yang Delong, economista jefe de First Seafront Fund, en Shenzhen.

«Desde el punto de vista de las comparaciones de los mercados mundiales de capitales, las bolsas europeas, estadounidenses y japonesas han subido durante muchos años, y las valoraciones actuales se sitúan en general en máximos históricos, mientras que las acciones A y las de Hong Kong yacen en mínimos históricos», destacó.

AllianceBernstein acotó que, con una relación precio/beneficios de 12,7 veces, las acciones A son de las más baratas entre los principales mercados bursátiles del mundo. Esto significa que, en cuanto a la asignación global de activos, es un buen momento para replantearse posiciones cortas en renta variable china.

«Los cimientos para un desarrollo sano y a largo plazo del mercado de capitales chino siguen siendo sólidos, y debemos mantener la confianza y la paciencia», adelantó.

Agregó que se espera otro recorte de tipos de la Reserva Federal estadounidense de 25 puntos básicos en diciembre, y es probable que se produzcan otros tres o cuatro en 2025. Esto provocará un retroceso del índice del dólar y el posible repunte de otras divisas, como el yuan.

«La apreciación del yuan suele ir acompañada del restablecimiento de las valoraciones de los activos en yuanes. Esto también favorece entradas de capital mundial a los mercados de acciones A y de Hong Kong», continuó Yang.

El 8 de noviembre, la Reserva Federal redujo en 25 puntos básicos el rango de tipos de interés objetivo, al 4,5 %-4,75 %. El 19 de septiembre, bajó el tipo de los fondos federales en 50 puntos básicos, lo que supuso el primer corte desde el 17 de marzo de 2020, según datos de su sitio web.