La realidad oculta detrás de los llamativos datos económicos de Estados Unidos

Los datos económicos de Estados Unidos en los tres primeros trimestres de 2023 son impresionantes, especialmente en el contexto de las continuas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, que han logrado una serie de logros políticos notables. Esto incluye la constante renovación de los máximos históricos en la capitalización bursátil, la continua disminución de la tasa de desempleo y el rápido crecimiento del producto interno bruto (PIB). La administración Biden aspira a convertirse en el "creador de milagros económicos" en la historia de Estados Unidos. Sin embargo, una observación más profunda revela algunos problemas.

La "diferencia de color" de la economía estadounidense

Bajo las condiciones de producción actuales, el crecimiento económico, especialmente la expansión manufacturera, suele ir acompañado de un mayor consumo de electricidad. Sin embargo, en el primer semestre de 2023, el PIB de Estados Unidos aumentó un 2,3% interanual, pero el consumo eléctrico nacional cayó un 3% interanual. Esto puede deberse a que los aumentos en el uso de electricidad industrial fueron compensados por disminuciones en el uso de electricidad residencial y comercial, pero la realidad es que el uso de electricidad industrial, comercial y residencial disminuyó. Según el informe"Perspectiva energética a corto plazo" publicado por la Administración de Información Energética (EIA, por sus siglas en inglés) de EE. UU. en septiembre se proyecta que el consumo de electricidad nacionalsea de un 1,26 % en 2023, con un consumo de electricidad residencial cayendo un 2,69 %, el consumo de electricidad comercial disminuyendo un 1,8 % y el consumo de electricidad industrial a la baja un 1,39%.

Bajo la estrategia de revitalización del sector manufacturero promovida vigorosamente por la administración Biden, los empleos en el sector manufacturero se han mantenido básicamente en el nivel de 13 millones desde enero de 2023, con solo un aumento de alrededor de 200.000 desde principios de 2020. La industria manufacturera ha entrado en un "súper ciclo", pero no ha dado lugar a un aumento de los niveles de empleo. ¿Se concentra la expansión principalmente en sectores de alta tecnología con menos trabajadores? Evidentemente, esto no tiene sentido y no es el objetivo que persigue la “Bidenomía”. Después de todo, lo que la "Bidenomía" espera lograr es revitalizar la industria manufacturera en toda la cadena industrial y crear más empleos locales. Además, el índice manufacturero ISM de Estados Unidos ha estado por debajo de la línea de auge y caída de 50 desde diciembre de 2022, y ha estado en el rango de contracción durante 11 meses consecutivos. Por lo tanto, ¿la industria manufacturera estadounidense realmente ha iniciado el llamado "súper ciclo"? Esto es bastante dudoso.

Los datos logísticos tampoco respaldan la conclusión de una rápida recuperación económica. La conocida inversora estadounidense Cathie Wood (fundadora, directora ejecutiva y directora de inversiones de ARK Invest) expresó recientemente sus dudas. Utilizó los datos de ingresos de UPS para comparar y descubrió que, partiendo de la premisa de que la participación de mercado relativa de varias grandes empresas de entrega urgente se mantenía básicamente sin cambios, el volumen promedio diario de pedidos de entrega urgente de UPS disminuyó, lo que significaba que el mercado general de entrega urgente se estaba reduciendo. FedEx Group también predice que el volumen logístico nacional de la compañía disminuirá un 25% interanual en 2023.

Luego están los datos de empleo. La industria tecnológica estadounidense ha sufrido importantes despidos desde principios de 2023, y grandes empresas como Google, Facebook, Walmart y Amazon han despedido empleados. A pesar de esto, los datos de empleo de Estados Unidos todavía muestran una tendencia sorprendentemente buena: la tasa de desempleo continúa cayendo e incluso alcanzó el récord más bajo en más de 50 años. Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, cree que el crecimiento mensual real del empleo puede estar solo entre 150.000 y 200.000, muy por debajo de la cifra oficial de casi 300.000. Las actas de la reunión de la Reserva Federal de junio mostraron que algunos funcionarios de la Reserva Federal también comenzaron a expresar dudas sobre el fuerte crecimiento de las nóminas no agrícolas, creyendo que podría exagerar la prosperidad del mercado laboral.

¿Por qué ocurre la 'diferencia de color'?

En relación con la posible discrepancia entre los datos económicos y la situación real, algunos problemas pueden atribuirse a errores en los métodos estadísticos, mientras que otros no.

La primera explicación es que hay "errores" en los métodos estadísticos. Desde 2023, los funcionarios estadounidenses han reducido significativamente los datos de empleo publicados en varias ocasiones: los primeros datos publicados suelen ser particularmente buenos, luego la Reserva Federal aumenta las tasas de interés y después los funcionarios estadounidenses realizan revisiones "a la baja" una o dos veces. Si este tipo de operación ocurre ocasionalmente, aún se puede entender como un "error estadístico", pero si ocurre con frecuencia, significa que hay problemas graves con el método estadístico o es una "manipulación" destinada a "orientar" el mercado y "gestionar" las expectativas.

La segunda explicación es la manipulación de datos para obtener subsidios gubernamentales. No se puede descartar que algunas empresas, con el fin de obtener ganancias a corto plazo, utilicen el lema de 'revitalizar la manufactura' para obtener subsidios federales, pero estos fondos rara vez se invierten en un desarrollo manufacturero real.

La tercera explicación es que existe una "gran estrategia secreta" destinada a encubrir los problemas económicos subyacentes y atraer más capital a Estados Unidos. En retrospectiva, cada enorme apreciación del dólar estadounidense ha ido acompañada del saqueo de la riqueza de otros países. Sin embargo, la riqueza de los países pequeños es cada vez más incapaz de satisfacer el apetito de los Estados Unidos, por lo que han apuntado su "guerra financiera" hacia los países grandes. Mientras la Reserva Federal continúa con la política de aumentar las tasas de interés, la presión sobre las deudas en dólares de las empresas inmobiliarias chinas en el extranjero ha aumentado significativamente.

Autores: Song Xiaojun es vicepresidente del Instituto de Investigación del Banco de Construcción de China y Yu Xiang es un experto sénior del Instituto de Investigación del Banco de Construcción de China.