China anuncia la emisión de bonos especiales por valor de 750 mil millones de yuanes para estimular el crecimiento económico

China anunció el viernes pasado la emisión para el 12 de diciembre de 2022 de bonos especiales valorados en 750 mil millones de yuanes (107,93 mil millones de dólares estadounidenses) con el objetivo de estimular la economía. Se trata de una medida de ajuste adoptada por la segunda mayor economía del mundo en su camino hacia la recuperación y como parte de una respuesta optimizada frente a la COVID-19.

Los analistas han señalado que esta inusual emisión, que normalmente obedece a necesidades financieras para proyectos nacionales específicos de mayor envergadura durante periodos críticos, indica una señal política clara y de determinación por parte del Gobierno central, y se espera que los fondos preparen el terreno para una sana recuperación y eleven las expectativas del mercado por toda China.

La emisión se dirige a recabar fondos para el desarrollo de la economía nacional y el emprendimiento social, según lo afirma en una declaración la página web oficial del Ministerio de Hacienda de China (MOF).

Estos empréstitos con un tipo de interés fijo a tres años serán entregados a los bancos nacionales pertinentes en el mercado interbancario de bonos y también se podrán comercializar públicamente, según ha añadido el Ministerio de Hacienda.

Los bonos se utilizarán para refinanciar pagarés con vencimiento a fecha del 12 de diciembre.

Dong Dengxin, director del Instituto de Hacienda y Valores de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Wuhan, declaró a Global Times el viernes pasado que “la emisión llega en un momento muy especial, en el que China está acelerando su ritmo de recuperación y los mercados necesitan más estímulos”.

Dong señaló además que, a diferencia de la deuda regular del Gobierno, los bonos especiales del Tesoro constituyen un “presupuesto especial” que no está incluido en los cálculos del déficit, sino que se reserva para proyectos específicos de amplio alcance en “momentos especiales”, y que habitualmente están estrechamente relacionados con la resolución de problemas económicos o reformas.

Las tres primeras emisiones tuvieron lugar en 1998, 2007 y 2020, con sumas de 270 mil millones de yuanes, 1,55 billones de yuanes y 1 billón de yuanes respectivamente. Asimismo, en 2017 se renovaron los bonos del tesoro especiales con vencimiento en 2007.

Los pagarés valorados en 1 billón de yuanes en 2020 fueron lanzados al principio de la pandemia. Unos 700 mil millones de yuanes procedentes de esa venta fueron entregados a los Gobiernos locales para apoyarles en su lucha contra la pandemia y para llevar a cabo inversiones en infraestructuras, mientras que el resto fueron incluidos en el presupuesto público general del Gobierno central, según un informe del Ministerio de Hacienda.

En 1998, durante la crisis financiera de Asia, los 270 mil millones de yuanes en fondos derivados de los bonos especiales del Tesoro (la mayor emisión de la nación en aquel entonces) fueron empleados para nutrir el capital de sus cuatro mayores bancos estatales. Los pagarés emitidos en 2007 fueron destinados a adquirir unos 200 mil millones de dólares en operaciones de divisas para capitalizar el fondo de riqueza soberana China Investment Co.

La emisión en este momento seguramente se asigne a todos los sectores, incluidas las infraestructuras, lo que podría estimular el crecimiento económico, y que indica que China ya ha atravesado el periodo más complicado y que se está embarcando en una nueva senda de recuperación. Dong apuntó que los bonos del Tesoro especiales también pueden servir de “instrumento gradual” que ayude a una mejor estabilización del crecimiento.

A nivel local también se están acelerando los progresos en la recaudación de fondos para reforzar la economía. Los Gobiernos locales en China emitieron en octubre bonos con propósito especial por valor de 439,9 mil millones de yuanes, después de los 24,1 mil millones de septiembre y los 51,6 mil millones de agosto, según los datos publicados por el Ministerio de Hacienda.

Durante los diez primeros meses de 2022, estas emisiones alcanzaron un total de 3,98 billones de yuanes, lo que significa que la cuota anual ha sido completada con anticipación.

El martes pasado, una reunión clave convocada por el Buró Político del Comité Central del PCCh en la que participarán los máximos líderes de China, hizo también un llamamiento para elevar la confianza del mercado, reforzar la coordinación de las políticas y optimizar las medidas de prevención y control del coronavirus, como parte de la evaluación económica y el diseño de políticas para 2023.

En dicha reunión se enfatizó que el país prestará especial atención a garantizar la estabilidad del crecimiento, el empleo y los precios, a prevenir y desactivar efectivamente grandes riesgos, y a esforzarse por lograr una mejora integral del desempeño económico caracterizada por un crecimiento de alta calidad y razonable.