Recuperación de China es clave para el crecimiento mundial

Los recientes resurgimientos de nuevas infecciones por coronavirus en la provincia de Jilin y Shijiazhuang, provincia de Hebei, han renovado la preocupación por los brotes esporádicos. Sin embargo, a la luz de los bloqueos en varios países importantes y el número de casos acumulados a nivel mundial cercano a los 100 millones, el número de casos en China sigue siendo marginal.

Hace un año, China se convirtió en la primera gran economía en movilizar recursos para contener el brote. A diferencia de otras economías importantes, China ha logrado contener en gran medida el virus. Su economía se ha recuperado y la recuperación se ha acelerado.

La pregunta es, ¿prevalecerá la recuperación económica de China en medio del terrible panorama global?

Las perspectivas mundiales dependen del progreso de la vacunación

Con el feriado del Festival de Primavera a solo tres semanas de distancia, las autoridades de salud pública de China creen que es poco probable un resurgimiento importante del nuevo coronavirus en la parte continental de China. Las autoridades han tomado fuertes medidas de contención para identificar, aislar y controlar rápidamente posibles brotes.

Sin embargo, dado que la pandemia de COVID-19 está casi fuera de control en varias economías importantes, los riesgos internacionales asociados con la pandemia y la demanda externa son parte de otra realidad muy diferente.

En 2021, las perspectivas económicas mundiales dependerán del ciclo pandémico y del progreso de la vacunación. Las variantes del virus, identificadas en el Reino Unido, Brasil, Sudáfrica y California en los Estados Unidos, han demostrado ser más transmisibles. Nuevas mutaciones adversas se vislumbran en el horizonte.

Como advirtió recientemente la Organización Mundial de la Salud, la primera mitad de 2021 puede ser más difícil que la de 2020, al menos en Estados Unidos, Europa Occidental e incluso Japón.

Desde la perspectiva de China, estos riesgos a la baja no permiten la complacencia en el futuro previsible en términos de infecciones importadas y transmisiones locales. Mientras persistan los riesgos, no se justifica un descuido entre la seguridad de la salud pública y la apertura económica que facilita el crecimiento.

La flexibilización monetaria ya no está justificada

En 2020, China fue la única economía importante que logró un crecimiento económico positivo. En medio de la pandemia y quizás la contracción económica más severa de la historia moderna, el crecimiento del PIB real de China del 2,3 por ciento superó las expectativas. El desempeño de China se basó en el apoyo fiscal y monetario, pero a medida que se acelera la recuperación, una nueva ronda de relajación monetaria ya no parece justificada. De hecho, en la Conferencia Central de Trabajo Económico de mediados de diciembre, las máximas autoridades tomaron nota del éxito económico y destacaron la necesidad de seguir reforzando las bases de la recuperación.

Aunque el consumo todavía está limitado por la recuperación del mercado laboral, la recuperación se está acelerando. Es probable que la inversión se vea impulsada por proyectos de infraestructura financiados por el gobierno y un desempeño sólido en el mercado inmobiliario.

En noviembre, los índices de manufactura, servicios, comercio y consumo fueron alentadores. El crecimiento en el cuarto trimestre del año pasado se elevó al 6,5 por ciento interanual a medida que los consumidores regresaban a los centros comerciales, restaurantes y cines.

Según la Oficina Nacional de Estadísticas, tanto la producción como la demanda indican que la economía se está "recuperando constantemente", lo que indica una recuperación generalizada. Como resultado, el yuan se ha fortalecido frente al dólar estadounidense y otras monedas importantes, lo que podría fomentar las actividades de fusión de empresas chinas.

La rápida recuperación también ha acercado la economía de China a la producción económica de EE. UU., que podría superar a finales de la década de 2020.

Las reformas estructurales dan resultados

China ha tomado muchas medidas políticas, incluida la implementación de la Ley de Inversión Extranjera, para abrir aún más su economía. Además, a pesar de las tensiones entre China y EE. UU., las empresas extranjeras continúan invirtiendo su capital en China－ en términos reales, la inversión extranjera directa entrante en China alcanzó un récord de 999,98 mil millones de yuanes ($ 144,37 mil millones) en 2020.

En noviembre, China firmó el acuerdo de Asociación Económica Integral Regional con los 10 estados miembros de la ASEAN y Japón, la República de Corea, Australia y Nueva Zelanda, que facilitará el comercio regional e impulsará la recuperación económica de los países participantes y la región.

Además, a pesar de la guerra arancelaria desencadenada por Donald Trump, el impresionante aumento de las exportaciones de China llevó el superávit comercial a un nivel récord en diciembre, con una creciente demanda de productos médicos y otros necesarios para combatir la pandemia, especialmente equipos médicos y productos tecnología para el hogar. Gracias a la contención efectiva de la epidemia al final del segundo trimestre, las fábricas chinas pudieron responder a la demanda global de tales productos y servicios, mientras que otros países lucharon con cuarentenas y confinamientos.

Además, las medidas de la administración Trump para excluir a las empresas chinas de las bolsas de valores estadounidenses y prohibir la inversión estadounidense en empresas chinas no han logrado detener, y mucho menos revertir, la tendencia de una integración financiera más profunda entre las economías china y estadounidense.

En efecto, la integración del mercado financiero chino con los mercados financieros mundiales se ha acelerado. Las reformas regulatorias de China han abierto sus mercados financieros a muchas instituciones financieras extranjeras, incluidas las de EE. UU. Como resultado, es probable que la propiedad extranjera de acciones y bonos chinos crezca en 2021.

Impulsando las perspectivas de crecimiento internacional

A pesar del creciente proteccionismo, las guerras arancelarias estadounidenses, la pandemia de COVID-19 y la consiguiente recesión económica mundial, China ha persistido en su búsqueda de la apertura, que ha tenido efectos indirectos positivos en la recuperación económica mundial.

Enfocada en fortalecer la red de seguridad social y promover reformas clave, China continuará impulsando su recuperación y tratará de garantizar un crecimiento equilibrado y de alta calidad. Lo que beneficiará tanto a China como al mundo.

En diciembre, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos pronosticó que el PIB mundial alcanzará el nivel prepandémico para fines de 2021, y China representará más de un tercio de la expansión económica mundial. Esa contribución es fundamental, debido a la devastadora contracción económica mundial y el daño persistente en vidas perdidas y sufrimiento económico.

Dan Steinbock, autor de este artículo, es el fundador de Difference Group y ha trabajado en el Instituto de India, China y América (EE. UU.), Los Institutos de Estudios Internacionales de Shanghai (China) y el Centro de la UE (Singapur).