El yuan sube gracias a la sólida economía china

La moneda china, el yuan, se ha fortalecido desde junio junto con la rápida recuperación de la economía china. Sin embargo, esta tendencia alcista ha tenido un impacto limitado, ya que las exportaciones chinas se han mantenido fuertes en los últimos meses y el mercado interno ha mostrado perspectivas optimistas gracias a la nueva estrategia de crecimiento conocida como "circulación dual".

El miércoles, la tasa de paridad central del yuan ganó 60 puntos básicos y se ubicó en 6,5749 frente al dólar estadounidense, según el Sistema de Comercio de Divisas de China. Los observadores creen que el tipo de cambio ha entrado en la "era del 6,5" tras meses de rápida apreciación, desde un mínimo de 7,1775 a mediados de mayo.

Las razones subyacentes son claras. Para empezar, los sólidos fundamentos económicos de China respaldan su despegue. Con medidas de contención estrictas y efectivas, China controló el brote de coronavirus en unos meses, mientras que otras economías siguen sin encontrar respiro.

La producción y el comercio se reanudaron y ganaron impulso bajo la guía efectiva del gobierno central, que incluyo una serie de políticas fiscales y monetarias de estímulo. Después de una expansión del PIB del 4,9 % en el tercer trimestre, la economía china subió del 5,5 al 6 % en el cuarto.

La pandemia se ha extendido por todo el mundo, con casi 60 millones de casos confirmados y más de 1,4 millones de muertes hasta el momento, según datos de la Universidad Johns Hopkins. Estados Unidos lidera la lista, con contagios diarios que marcan récords.

La incapacidad de frenar su avance ha ensombrecido las perspectivas de la economía estadounidense. Según estimaciones del FMI, esta podría contraerse un 4,3 % este año, lo que inevitablemente conduciría a una mayor reticencia de inversores globales a la compra de activos en dólares estadounidenses.

Además, las elecciones presidenciales agregaron incertidumbre a la economía estadounidense, que se ha visto muy afectada por el virus, lo que redujo aún más el apetito por activos denominados en dólares.

Con la llegada de Joe Biden a la Casa Blanca y progresos en el desarrollo de la vacuna, la tendencia de depreciación del dólar podría disminuir. El paquete de estímulo de la administración Trump acaba en diciembre y dejaría un vacío político hasta el 20 de enero de 2021.

Fuera de este trasfondo cambiante, la apreciación del yuan no tendrá mucho impacto en las exportaciones chinas, porque la demanda exterior por sus productos sigue siendo fuerte.

Los suministros médicos fueron una de las categorías más importantes durante los primeros tres trimestres, con una demanda inelástica en medio de la pandemia. Dado que las vacunas chinas arribarán al mercado en un futuro próximo, estas podrían reemplazar la cuota de exportación de los primeros. Sin mencionar que se espera una recuperación de la demanda foránea tras la disponibilidad de las dosis.

En lugar de continuar por el camino orientado a las ventas en el exterior, la economía china se encuentra ahora en un desarrollo de alta calidad. Con un nuevo patrón económico de "circulación dual", que toma el mercado interno como pilar mientras que se complementa con su par externo, el nicho de 1400 millones de personas reúne la energía necesaria para incentivar el avance económico, lo que captaría una mayor atención de los productores chinos y ayudaría a cubrir los riesgos derivados de las fluctuaciones del tipo de cambio.