(SPANISH.CHINA.ORG.CN)-China aflojó su control sobre el tipo de cambio del yuan frente al dólar el sábado, ampliando la banda de fluctuación diaria a dos porciento desde uno, que será efectivo a partir del lunes. La medida, un importante paso hacia adelante en la reforma del régimen de tipo de cambio del país, no sorprendió a los analistas ya que el banco central había dejado en claro que ampliaría la banda este año.

La moneda de China, el yuan, empezó a caer frente al dólar a principios de este año luego de una serie de apreciaciones en 2013. La paridad de interés del yuan frente al dolar cayó 111 puntos básicos el lunes, la mayor caída desde julio de 2012.

“La reciente depreciación guiada por el banco central ha probado la resistencia en el mercado y en una forma preparó a los inversionistas para la ampliación de la banda” señaló Ting Lu, un economista del Bank of America Merrill Lynch.

El banco central indicó en el anuncio que la fluctuación del yuan se convertirá en la norma. “El anuncio refuerza su señal de que apostar por un yuan de un solo sentido ha concluido” explicó Lu.

En la segunda mitad del año pasado, un aumento significativo en las tasas de interés, acompañado de un crecimiento del yuan, atrajo un gran influjo de dinero.

Los nuevos fondos pendientes para las divisas se mantuvieron en 437.4 mil millones de yuanes en enero, alcanzando un récord de tres meses y todas las instituciones financieras vigiladas informaron de aumentos en dichos fondos en los últimos seis meses.

Una tasa de cambio más vólatil del yuan y el dólar sin una tendencia a la apreciación no impedirá el flujo de dinero y quizá resultará en un desenvolvimiento del flujo anterior, predijo Lu.

Zhu Haibin, economista jefe de J.P. Morgan en China, también dijo que una salida de capital ayudará a drenar la liquidez nacional y que una posible depreciación del yuan podría apoyar las exportaciones.

Los exportadores chinos, quienes podrían necesitar tiempo para adaptarse a un yuan más vólatil, se beneficiarán en general de la ampliación, que envía una fuerte señal al final de la apreciación.

Para desechar las preocupaciones acerca de los riesgos de una salida del dinero a gran escala, Lu destacó que China tiene una reserva de divisas de cuatro billones de dólares y un coeficiente de reservas obligatorias del 20 porciento. Si hay problemas de dinero en el mercado interbancario, el banco central tiene mucho espacio para inyectar la liquidez, incluyendo reducir el coeficiente de reservas obligatorias, según Lu.

¿Ascenso o caída?

“Es ampliamente percibido que la tasa del yuan frente al dólar está muy cerca de su nivel de equilibrio” dijo Lu, añadiendo que ni una tendencia a la apreciación ni a la depreciación aparecerían en el corto plazo.

“En esta perspectiva, el yuan está hasta cierto punto sobrevaluado, en vez de devaluado” señaló Wang Tao, economista de USB en China. Zhu, de J.P. Morgan precisó que aunque la ampliación da al yuan un mayor espacio para caer, la moneda no está cambiando hacia una tendencia de depreciación, debido al supéravit estable de China, los esfuerzos de la internacionalización del yuan y la presión política de los principales socios comerciales.

“Nosotros pronosticamos que la tasa del yuan ante el dólar permanecerá estable en el corto plazo o experimentará apreciaciones pequeñas” dijo Zhu.

Si el yuan aumenta o cae, los analistas creen que una mayor ampliación de la banda es altamente posible,ya que China ha puesto las reformas financieras como su prioridad.

Además de las discusiones acerca de cómo un yuan más flexible influenciará la economía china, Lu advirtió que China reconsidere maneras para fijar la tasa de paridad diaria central.

Como un paso intermediario hacia un régimen basado en el mercado, China podría estabilizar el yuan a una canasta de divisas equilibrada por la importancia de sus socios comerciales, indicó el economista.

La reforma para lograr la meta requiere de un grupo de líderes políticos más seguros y pragmáticos que realmente crean en el mercado, apuntó Lu.

“Los líderes chinos actuales están orientados hacia el mercado” dijo el economista.