Fuerte arranque de la economía china en el primer trimestre

El crecimiento del PIB real de China se aceleró hasta el 5 % en el primer trimestre, frente al 4,5 % del trimestre anterior, superando las expectativas del mercado

La economía china ha tenido un arranque de año más sólido de lo esperado, y los datos del primer trimestre reflejan su resiliencia frente a las crecientes incertidumbres en el comercio global y la geopolítica, según expertos.

Jeremy Zook, analista principal para China en Fitch Ratings, señaló que la economía "ha logrado sortear estas dificultades bastante bien".

Añadió que China está relativamente bien posicionada para resistir la actual crisis energética, gracias a sus considerables reservas de petróleo, su alta capacidad de refinado y su actual combinación energética. Como resultado, el riesgo de escasez de suministro energético parece mínimo en el futuro cercano.

"Hemos realizado varias pruebas de estrés que muestran que, en un período de precios del petróleo sostenidamente altos, el impacto en la economía china es uno de los más bajos entre las 20 economías que analizamos", afirmó.

El crecimiento del PIB real de China se aceleró hasta el 5 % en el primer trimestre, frente al 4,5 % del trimestre anterior, superando las expectativas del mercado.

Zook señaló que las sólidas exportaciones han sido un motor clave del crecimiento, y destacó que China ha resistido el impacto de los aranceles estadounidenses sin daños significativos en su economía general. Las empresas han diversificado con éxito sus destinos de exportación más allá de Estados Unidos, apoyadas por precios competitivos y la depreciación del tipo de cambio real efectivo ponderado por el comercio.

Mientras tanto, la recuperación de las importaciones durante el primer trimestre sugiere que China podría estar profundizando su integración en las cadenas de suministro con otros países, lo que a su vez está respaldando la producción nacional. También podría ser un indicio temprano de una recuperación del consumo y la inversión, añadió.

Xiong Yi, economista jefe para China en Deutsche Bank, afirmó que la expansión económica del primer trimestre estuvo impulsada principalmente por la inversión interna y las exportaciones, mientras que el sector inmobiliario también comenzó a mostrar signos alentadores de estabilización.

Reflejando una demanda externa más fuerte de lo esperado y los primeros signos de un cambio de tendencia en el sector inmobiliario, Deutsche Bank ha elevado su previsión de crecimiento del PIB real de China para 2026 hasta el 4,9 %, una revisión al alza de 0,4 puntos porcentuales.

Tras esta mejora, el banco espera ahora que el crecimiento del PIB nominal alcance el 6,5 %, su nivel más alto desde 2022 y notablemente por encima del promedio del 4,5 % de los últimos cuatro años.

David Chao, estratega global de mercado para Asia-Pacífico en Invesco, señaló que el crecimiento económico de China en el primer trimestre se debió principalmente al comercio, y el volumen de comercio de mercancías alcanzó un máximo histórico en comparación con el mismo período de años anteriores.

Mientras tanto, los nuevos sectores económicos de China se han mantenido resilientes, con un rendimiento particularmente sólido en la manufactura de alta tecnología y la manufactura verde. El valor agregado de la producción industrial del país se expandió un 6,1 % interanual en el primer trimestre, lo que compensó eficazmente la presión de una demanda interna relativamente débil, afirmó.

El Índice de Precios al Productor (IPP) chino, que mide los costes de los bienes en la puerta de la fábrica, volvió a registrar un crecimiento interanual en marzo, poniendo fin a una racha de 41 meses de descensos. Esto refleja factores cíclicos favorables, así como los primeros efectos de las políticas contra la involución, lo que marca el inicio de una normalización gradual de los precios, señaló Chao.

Lian Ping, director y economista jefe del Instituto de Investigación Jefe de Industria Guangkai, declaró que el comportamiento macroeconómico de China en el primer trimestre se caracterizó por una producción industrial estable y un sólido crecimiento de las exportaciones.

Señaló que en el primer trimestre se aplicaron políticas macroeconómicas más proactivas y eficaces, con un fortalecimiento continuo de los ajustes anticíclicos y transcíclicos. La política fiscal, en particular, avanzó según lo previsto, con una aplicación intensificada y un claro efecto de adelanto que ayudó a sostener la estabilización y recuperación económicas.

De cara al futuro, Lian afirmó que, ante un entorno global complejo y cambiante, la política fiscal debería ser aún más proactiva, con esfuerzos sostenidos para reforzar las medidas anticíclicas. La expansión de la demanda interna seguirá siendo el eje central de la política fiscal durante todo el año.