Preguntas y respuestas sobre la economía china: Sostener el crecimiento y afrontar los desafíos

BEIJING, 12 dic (Xinhua) -- La economía china ha experimentado una trayectoria de crecimiento desigual pero resistente en 2024, con un fuerte comienzo seguido de una creciente presión a la baja a mediados del año y una posterior recuperación en el último trimestre.

A medida que el año se acerca a su fin, y con un 2025 incierto a la vuelta de la esquina, las perspectivas económicas y las políticas de China han atraído la atención mundial. Las siguientes preguntas y respuestas ofrecen una visión de los esfuerzos del país para sostener el crecimiento y resolver problemas en los campos que van desde la deuda de los gobiernos locales hasta el mercado inmobiliario.

¿CHINA LOGRARÁ SU OBJETIVO DE CRECIMIENTO ANUAL?

El crecimiento económico de China se mantuvo estable en los primeros tres trimestres de 2024, con un PIB que aumentó el 5,3, el 4,7 y el 4,6 por ciento interanual, respectivamente. A pesar de las fluctuaciones, las cifras se han mantenido dentro del rango objetivo. En términos intertrimestrales, la economía ha registrado nueve trimestres consecutivos de expansión.

El desempeño estable demuestra que China ha logrado sortear una situación difícil este año, resistiendo los vientos económicos globales y las presiones de los problemas estructurales internos.

Los expertos creen que la economía ha tenido una base sólida para cumplir con el objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5 por ciento.

China ha respondido a los desafíos económicos emergentes con políticas macroeconómicas oportunas este año. En particular, el gobierno ha implementado una serie de medidas incrementales desde septiembre, las cuales incluyen aumentar las cuotas de deuda de los gobiernos locales para reemplazar la deuda oculta, flexibilizar las regulaciones inmobiliarias, dirigir el capital a largo plazo al mercado y aumentar el apoyo a las empresas en dificultades.

Las políticas han comenzado a dar frutos. En el cuarto trimestre, la demanda de los consumidores ha repuntado, los mercados bursátiles e inmobiliarios se han vuelto más activos y las expectativas empresariales también han mejorado.

Los principales objetivos y tareas para el desarrollo económico y social de 2024 se cumplirán con éxito, según una reunión crucial convocada el lunes por el Buró Político del Comité Central del Partido Comunista de China (PCCh).

A nivel mundial, la tasa de crecimiento de China siguió en liderazgo. En el tercer trimestre, Estados Unidos registró un aumento interanual del 2,8 por ciento, mientras que la eurozona creció un 0,9 por ciento.

China será el principal contribuyente al crecimiento mundial durante los próximos cinco años, según los cálculos de Bloomberg basados en las previsiones del FMI.

¿EL CONSUMO CHINO SE ENFRENTA A UNA CRISIS?

Ha habido preocupaciones sobre el impulso del consumo de China este año. Sin embargo, el país, aunque enfrenta una demanda interna insuficiente, sigue siendo uno de los mercados de consumo más grandes del mundo y aún cuenta con un enorme potencial.

Un informe de McKinsey negó recientemente cualquier crisis de consumo en China, señalando que "el consumo interno, aunque en forma moderada, está creciendo" y sectores como los servicios y el turismo están experimentando un crecimiento sólido.

"La transición de un modelo de crecimiento impulsado por las exportaciones y la inversión a uno basado en el consumo interno y la innovación supone una transformación estructural fundamental", escribió el economista y premio Nobel Michael Spence en un artículo firmado.

En los primeros 10 meses de este año, las ventas minoristas del país se acercaron a los 40 billones de yuanes (5,57 billones de dólares), y la cifra superó los 47 billones en 2023.

Un programa nacional destinado a promover el intercambio de bienes de consumo demostró el espacio sin explotar de la demanda interna de China. Más de 30 millones de participantes se han visto atraídos por el programa presentado en marzo, lo que ha contribuido a unas ventas totales de más de 400.000 millones de yuanes.

En octubre surgieron señales más alentadoras, con el mayor crecimiento interanual de las ventas minoristas desde marzo, un repunte de las transacciones de viviendas en ocho meses y un cambio de tendencia en la confianza del consumidor después de una caída de seis meses, así como un aumento del 150 por ciento en la facturación del mercado de valores.

Varias instituciones atribuyen las recientes mejoras de la economía china a una demanda interna más fuerte. Los expertos creen que, con una población de más de 1.400 millones de habitantes y una clase media en crecimiento, el potencial de consumo de China sigue siendo considerable.

¿HA TOCADO FONDO EL MERCADO INMOBILIARIO DE CHINA?

Las autoridades chinas han introducido una serie de medidas para estabilizar el mercado inmobiliario este año, con restricciones más relajadas y un mayor apoyo al crédito.

Varios indicadores sugieren que la medida ha comenzado a lograr efectos positivos. Según el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, en octubre, las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en todo el país revirtieron ocho meses consecutivos de caída. La actividad empresarial y las expectativas del mercado reflejadas en el índice de gerentes de compras para el sector aumentaron de manera constante en octubre con respecto al mes anterior.

Después de tres años de ajuste, "el mercado inmobiliario está empezando a tocar fondo a medida que las políticas surten efecto", sostuvo el ministerio. "Los cambios positivos en octubre sugieren que a medida que los impactos de las políticas continúan desarrollándose, el impulso para la estabilización del mercado se fortalecerá", de acuerdo con el Buró Nacional de Estadísticas.

Si bien la estabilización del mercado indica la efectividad de las políticas, se debe aumentar el trabajo para promover el desarrollo sostenible del sector inmobiliario.

A un plazo más largo, todavía hay espacio de crecimiento para satisfacer la demanda básica de viviendas y la demanda de mejora, de acuerdo con los analistas. A medida que China avanza a través de las últimas etapas de la urbanización, se espera que la promoción continua de la urbanización centrada en las personas libere un mayor potencial en el mercado inmobiliario.

¿ES SUFICIENTE EL PLAN DE ALIVIO DE LA DEUDA DE CHINA?

El mes pasado, China dio a conocer un paquete de políticas de 12 billones de yuanes para abordar el creciente riesgo de la deuda oculta entre los gobiernos locales, un tema que ha recibido considerable atención mundial.

La deuda oculta total que debe abordarse para finales de 2028 se reducirá de 14,3 a 2,3 billones de yuanes, mitigando significativamente el riesgo potencial y haciendo que la gestión de la deuda local sea más ordenada y transparente.

La política se considera un impulso oportuno para los gobiernos locales, que se proyecta que ahorrarán alrededor de 600.000 millones de yuanes en pagos de intereses durante los próximos cinco años. Con más del 80 por ciento del gasto fiscal nacional proveniente de los Gobiernos locales, aliviar su carga de deuda liberará más recursos para apoyar el crecimiento económico, los servicios públicos y el bienestar social.

La relación entre la deuda pública y el PIB de China se situó en el 67,5 por ciento a finales de 2023, en comparación con el promedio del 118,2 por ciento entre las naciones del G20 y el 123,4 por ciento del G7. El déficit fiscal del país ha estado durante mucho tiempo por debajo del 3 por ciento, significativamente inferior al de las demás economías importantes del mundo.

Con un bajo índice de apalancamiento gubernamental, el presupuesto central de China tiene margen para un mayor endeudamiento y una expansión del déficit, según indican los expertos.

El Buró Político del Comité Central del PCCh se reunió el lunes y prometió adoptar una política fiscal más proactiva el próximo año. El ministro de Hacienda, Lan Fo'an, expresó que el ministerio aumentará los bonos especiales, continuará la emisión de bonos especiales del Tesoro a extra largo plazo, intensificará el apoyo a la renovación de equipos y bienes de consumo y ampliará las transferencias centrales a los gobiernos locales.

¿SE HA DEBILITADO EL APOYO FINANCIERO A LA ECONOMÍA?

La expansión crediticia de China se ha desacelerado este año, con los préstamos en yuanes creciendo a tasas de un solo dígito y la oferta monetaria amplia (M2) alcanzando una tasa de crecimiento históricamente baja. Esto ha suscitado inquietudes sobre si el apoyo financiero a la economía se ha debilitado.

De hecho, China ha intensificado el ajuste anticíclico y se ha adherido a una política monetaria de apoyo frente a la presión a la baja para crear un entorno financiero sólido para la recuperación económica.

El Banco Popular de China, el banco central del país, ha reducido este año el coeficiente de reservas obligatorias en un punto porcentual en total para las instituciones financieras, liberando aproximadamente 2 billones de yuanes en liquidez a largo plazo. La tasa preferencial de préstamos (LPR, siglas en inglés) a un año ha bajado 35 puntos básicos acumulados, y la LPR a más de cinco años ha bajado 60 puntos básicos.

Gracias a estas medidas, los costos de financiamiento han bajado tanto para las empresas como para los individuos, y se ha estimulado eficazmente la demanda de crédito. En los tres primeros trimestres del año, las principales instituciones financieras emitieron más de 110 billones de yuanes en préstamos, lo que representa un aumento de casi 8 billones de yuanes en comparación con el mismo período de 2023 y 20 billones de yuanes en comparación con 2022.

Desde septiembre, las autoridades financieras han introducido una serie de medidas para hacer frente a nuevos desafíos, tales como la demanda insuficiente y las expectativas debilitadas, con importantes recortes en los tipos de interés de las hipotecas de viviendas existentes y la creación de nuevas herramientas de financiación para el mercado de capitales.

De cara al futuro, los expertos e inversores mundiales siguen de cerca la postura de la política monetaria de China. La reunión del Buró Político del Comité Central del PCCh del lunes prometió adoptar una política monetaria moderadamente laxa el próximo año, lo que marca la primera transición de "prudente" a "moderadamente laxa" en la postura monetaria del país desde 2011.

El banco central utilizará una variedad de herramientas de política monetaria y aumentará la regulación anticíclica para mantener una liquidez razonable y amplia, así como para reducir los costos generales de financiamiento para las empresas y los residentes, sostuvo Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China, a principios de este mes.

Se realizarán esfuerzos para aprovechar eficazmente las herramientas de la política monetaria estructural con el fin de promover el desarrollo estable del mercado inmobiliario y el mercado de capitales, destacó Pan. Fin