Por Victoria Argüello

BUENOS AIRES, 12 jul (Xinhua) -- La política del Gobierno argentino de desmontar las Letras del Banco Central (Lebacs), instrumentos de deuda en pesos cuyas existencias alcanzan los 35.000 millones de dólares y que son "una bomba de tiempo" para la economía argentina, es beneficiosa para la economía del país, según el economista Pablo Salvador.

La decisión de desarmar estas letras se reafirmó tras el crédito de 50.000 millones de dólares que contrajo el país con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en medio de la volatilidad del mercado cambiario y la significativa caída de la actividad económica.

En entrevista con Xinhua, Salvador, economista, profesor universitario y columnista, apuntó que este desarme "otorga múltiples ventajas" para la economía argentina.

"La idea es que todas las personas, empresas, bancos u organismos nacionales que tengan Lebacs las cambien y se vayan a Letras del Tesoro (Letes) en dólares porque las Lebacs tienen renovaciones en períodos cortos mientras que las Letes son a mayor plazo", precisó.

"Estos vencimientos de Letes serían a un plazo de un año, y así el banco central estaría más holgado de tiempo para renovar dichos instrumentos de deuda", agregó.

Las Letes son instrumentos de deuda emitidas por el Gobierno argentino y no por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) que ofrecen rendimientos en dólares pese a que su suscripción puede efectuarse mediante pesos argentinos, dólares o incluso Lebacs.

Los intereses, que rondan entre el 4 y el 5 por ciento, son "muy atractivos para una inversión en dólares" si se tiene en cuenta que la inflación en Estados Unidos es de sólo el 2 por ciento, dijo Salvador.

En su última jornada de emisión de Letes, el miércoles pasado, el Ministerio de Hacienda y Finanzas argentino logró captar 514 millones de dólares del mercado financiero local a cambio de estos instrumentos, según reseñó la página web oficial de esta cartera.

Uno de los principales puntos de debate entre los analistas del área económica y financiera era si la medida representaba un traslado de deuda que tiene el BCRA con los inversionistas hacia el Tesoro argentino.

"Efectivamente es un cambio de deuda por otra deuda, de una a corto plazo para una de más largo plazo", sostuvo Salvador, quien explicó que mientras que las Lebacs vencen en un plazo de uno a tres meses, las Letes soportan plazos incluso mayores a un año.

Sosteniendo las Lebacs, consideró, el BCRA se enfrentaba a "grandes renovaciones" mensuales (unos 500.000 millones de pesos en los dos últimos meses), creando tensiones en el mercado financiero.

Además, representan un "riesgo grande" por la cantidad de pesos que se inyectan a la economía argentina tras cada cancelación de compromisos, induciendo a una mayor inflación, explicó.

"Se busca desarmar las Lebacs porque son una bomba de tiempo que pueden terminar en una mayor inflación o un mayor tipo de cambio, hay un billón de pesos en Lebacs (unos 35.000 millones de dólares), que es casi equivalente a la cantidad de pesos que hay dando vuelta a la economía argentina", anotó.

Además, las letras emitidas por el Tesoro evitarían que los inversionistas opten por posiciones inmediatas en dólares, ejerciendo presión sobre el tipo de cambio y llevando al dólar al alza.

Salvador señaló que a pesar del aspecto positivo que tiene el canje de instrumentos, el escenario ideal para la economía argentina está en la recuperación de la confianza de los inversionistas en la moneda local. Fin