China adoptará una política fiscal ‘activa’ y una política monetaria ‘moderadamente flexible’ para impulsar su economía, se indicó en una reunión ejecutiva sostenida por el Consejo de Estado, el gabinete chino.

Estas posturas constituyen un cambio con respecto a las políticas fiscal ‘prudente’ y monetaria‘estricta’ que el gobierno adoptó a principios de 2008. Este es uno de los cambios más importantes en esta materia en las últimas tres décadas.

Antes del domingo, China había realizado seis cambios importantes en la política macroeconómica durante los 30 años desde que empezaron la Reforma y la Apertura en 1978:

-- De 1979 a 1981, China actuó para enfriar una economía sobrecalentada y la inflación resultado del auge de inversión desde 1978. El gobierno disminuyó las metas económicas, redujo el gasto, volvió más estrictos los controles del crédito y congeló los ahorros corporativos a través de medios administrativos.

-- De 1985 a 1986, China adoptó políticas fiscales y monetarias estrictas después de que el crecimiento económico se elevara a 15,2 por ciento en 1984 por la fuerte inversión. Esta fue la primera vez que el gobierno trató de usar las políticas fiscales y monetarias en macrocontroles, los cuales incluyeron el freno a los préstamos bancarios y la oferta monetaria.

-- De 1989 a 1990, las incontroladas alzas de precios y el fuerte crecimiento de la inversión provocaron una serie de fuertes acciones de parte del gobierno, el cual impuso topes a los precios de los principales insumos industriales, gasto reducido, crédito controlado estrictamente y en un momento incluso puso un alto el gasto en las empresas rurales. Como resultado, el crecimiento económico se desplomó a 3,8 por ciento en 1990, con respecto a 11,3 por ciento de 1988.

-- De 1991 a 1997, China siguió políticas fiscales y monetarias ‘apropiadamente estrictas’. Al principio redujo las tasas de interés y amplió la oferta monetaria para reactivar la economía, pero presenció la altura récord del índice inflacionario de 21,7 por ciento en 1994. El gobierno logró frenar las alzas de precios manteniendo el crecimiento de la oferta monetaria y los gastos fiscales dentro de un rango moderado.

-- De 1998 a 2003, China pasó a una política fiscal ‘activa’ y a una política monetaria ‘prudente’ después de que la crisis financiera asiática arrastrara a la baja a la economía y añadiera riesgos de deflación. El gasto gubernamental fue elevado y se emitió más deuda para financiar proyectos de infraestructura. Se tomaron medidas para incrementar los ingresos de los grupos de bajos ingresos y para mejorar el bienestar social, a fin de estimular la demanda interna.

Al mismo tiempo que redujo las tasas de interés, el gobierno empezó a gravar con impuestos los intereses a los depósitos y ajustó la oferta monetaria a través de operaciones de mercado abierto del banco central.

-- De 2004 a 2008, con un crecimiento excesivo del crédito y de la inversión en activos fijos y con la oferta restringida de energía y cereales, China emprendió una nueva etapa de macrocontroles para impedir el sobrecalentamiento y la inflación. Durante ese periodo, modificó sus posturas en varias ocasiones sin un cambio general fundamental.

El gobierno cambió su política fiscal de ‘activa’ a ‘prudente’ en 2005. Continuó siguiendo una política monetaria prudente hasta junio de 2007, cuando el gabinete propuso una política monetaria ‘prudente’ pero ‘apropiadamente estricta’ para enfrentar la creciente presión inflacionaria.

En diciembre de 2007, el gobierno decidió adoptar una política monetaria ‘estricta’ y continuar la política fiscal ‘prudente’ en 2008.